稳中求进的工作基调没有变化
来源:    发布时间: 2018-06-11 02:05    次浏览   

3、关于房地产的表述不再强调去库存,要求加快研究建立符合国情、适应市场规律的房地产平稳健康发展长效机制。

孙彬彬团队指出,这次会议明确提及经济中存在的问题:产能过剩、需求结构升级矛盾仍突出、金融风险显现、部分地区困难较大等。2015年未提问题;10月的会议公告未具体展开上述问题。

新华社还明确提出,此次政治局会议首次将稳中求进工作总基调从经济领域提升到治国理政重要原则的高度。十八大以来,历年中央经济工作会议都将稳中求进作为工作总基调。

广发宏观郭磊认为,研究长效机制意味着房地产去库存政策结束。房地产政策先后经历了年初的全面去库存和9月底开始的一轮重点城市调控,房地产调控的政策导向在2017年预计将全年维持。加快研究的表述意味着房产税等政策短期并无落地时间表。

三是去产能,要优先考虑关键原材料和工业品价格稳定,不能价格暴涨;四是创新驱动,要优先考虑相关金融风险等风险防控。

一是汇率政策,汇改及人民币国际化要优先考虑有利于汇率稳定,尤其在美元加息和外汇资产整体流出压力的大背景下;

郭磊认为,将农业供给侧改革放到首要位置意味着工业领域去产能已经取得了阶段性成果。预计去产能将继续推进,但会节奏和力度放缓,寻求重点突破,同时尽力避免带动上游价格的过快上涨。农业供给侧改革的主线预计是去库存(完善收储政策、调整种植结构)、降成本(规模化经营)、补短板(农村基础设施)。

值得注意的是,对比2015年,此次政治局会议关于房地产的表述不再强调去库存,要求加快研究建立符合国情、适应市场规律的房地产平稳健康发展长效机制。

天风固收孙彬彬团队研究指出,这是政治局会议首次明确强调了要积极推进农业供给侧结构性改革。

中共中央政治局12月9日召开会议,分析研究2017年经济工作。新华社报道和市场分析均认为,此次会议的重要信号包括房地产平稳健康发展长效机制、首次在政治局会议中提及农业供给侧改革、将稳中求进原则提升到新高度,并提出当下经济存在的问题产能过剩、需求结构升级矛盾仍突出、金融风险显现、部分地区困难较大等。

广发宏观郭磊认为,稳中求进意味着政策需在关键改革及人民币资产预期稳定性间寻求一个平衡。郭磊判断,有几个领域可能是政策关注点:

孙彬彬团队研究指出,这次政治局会议内容表述的不同还在于,强调大力振兴实体经济、培育壮大新动能。这意味着除基建、房地产外,可能会着力推进制造业投资、民间投资和提升消费动能。

此外,此次政治局会议还在改善国内投资环境,保护外资企业合法权益提法的基础上,增加了扩大开放领域,积极吸引外资的表述。郭磊认为,扩大开放领域可能对应后续召开的中央经济工作上关于自贸区和一带一路的部署。

去产能(钢铁、煤炭继续领衔去产能,延续钢铁1-1.5亿吨以及煤炭2个5亿吨的主线推进,明年进入攻坚战);

新华社报道中援引高层智囊观点明确提及,将进一步推进房地产税收制度、土地供应制度、住房金融体系等建设,以长效机制引导市场稳预期,并明确去库存要以化解三四线城市房地产库存为重点。市场由此关注房地产税制度是否已箭在弦上。

2、首次明确强调了要积极推进农业供给侧结构性改革;强调大力振兴实体经济、培育壮大新动能,意味着除基建、房地产外,可能会着力推进制造业投资、民间投资和提升消费动能;在去年改善国内投资环境,保护外资企业合法权益提法的基础上,增加了扩大开放领域,积极吸引外资的表述。

前沿观察微信分析认为,这段话的信息含量巨大,稳中求进的工作基调没有变化,但是特别强调了前提,即要在保持社会稳定的前提下,推进关键领域的改革。

郭磊认为,关注实体就要关注振兴东北的相关规划,政治局会议之后的中央经济工作会议大概率会提。近期国务院印发《关于深入推进实施新一轮东北振兴战略 加快推动东北地区经济企稳向好若干重要举措的意见》,国家发改委印发《东北振兴十三五规划》,后续东北的发展是观测中国经济存量调整的一条重要线索。

东北证券宏观团队认为,这意味着2017年三去一降一补政策将继续得到贯彻,重要看点包括:

1、明确提及经济中存在的问题:产能过剩、需求结构升级矛盾仍突出、金融风险显现、部分地区困难较大等。2015年未提问题;10月的会议公告未具体展开上述问题。

相比2015年政治局会议报道表述,天风固收孙彬彬团队研究指出,2016年政治局会议的重要差异主要有:

1、2017年作为供给侧结构性改革深化之年,以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求。与10月28日会议及以前会议相比,排序有所不同,之前表述:在适度扩大总需求的同时,着力推进供给侧结构性改革。

2、强调坚持以提高发展质量和效益作为中心。2015年的会议的表述是:在适度扩大总需求的同时,提高供给体系质量和效率。